Spread, slippage y comisiones: los costes que paga un robot de trading sin que los veas

El spread, el slippage, la comisión y el swap son los cuatro costes que puede pagar cada operación de un robot de trading, y ninguno aparece en la casilla de beneficio: se restan antes o después, en columnas que casi nadie mira. En el oro (XAU/USD) pesan más de lo que parece, sobre todo si el sistema entra con órdenes stop y mantiene posiciones de un día para otro. Aquí los definimos con ejemplos, los sumamos en una operación de 0,05 lotes y te enseñamos a verlos en MetaTrader 5.

Spread: el peaje que pagas nada más entrar

El spread es la diferencia entre el precio al que el bróker te vende (ask) y al que te compra (bid). Compras al ask y vendes al bid, así que nada más abrir una operación ya vas perdiendo esa diferencia. En una cuenta estándar es el coste principal: no hay comisión aparte porque va escondida en el spread.

La mayoría de brókers cotizan el XAU/USD con dos decimales (3.300,25 $, por ejemplo), así que 1 punto = 0,01 $ por onza. Un lote son 100 onzas: un punto vale 1 $ por lote y 0,05 $ en 0,05 lotes. Un spread de 25 puntos son 0,25 $ por onza, dentro de los 0,10–0,35 $ que damos como referencia en la guía para elegir bróker. En una cuenta raw o ECN baja a 5–15 puntos, a cambio de una comisión fija que veremos más abajo.

Cuándo se ensancha el spread en el oro

El spread anunciado es el mejor del día; el que importa es el de las horas en que opera tu robot. Cuatro momentos en que 25 puntos se convierten en 80 o 120:

• Apertura asiática, poco después de medianoche en España: la liquidez es mínima.
• Noticias de primer nivel (nóminas de EE. UU., inflación, Reserva Federal), antes y después del dato.
• Viernes por la tarde, en las últimas horas antes del cierre semanal.
• Cambio de sesión del servidor, hacia las 23:00–00:00 hora de Madrid, cuando se aplican los swaps.

Un robot no sabe que «es mal momento»: si su regla se cumple, entra y paga el spread ancho.

Slippage: cuando el precio que pides no es el que te dan

El slippage o deslizamiento es la diferencia entre el precio al que se envía una orden y el precio al que se ejecuta. Es negativo cuando te dan un precio peor y positivo cuando te dan uno mejor. En condiciones normales es pequeño y va en las dos direcciones; si en tu historial solo aparece en contra, el problema es el bróker.

Nace de la latencia hasta el servidor y de la liquidez disponible cuando la orden llega. En el oro, que se mueve mucho más deprisa que una divisa, puede ser de decenas de puntos en un dato de inflación o en la apertura del lunes.

Por qué las órdenes stop sufren más que las límite

Una orden stop (buy stop por encima del precio, sell stop por debajo) es una orden pendiente que, cuando el mercado toca su nivel, se convierte en orden a mercado: se ejecuta al primer precio disponible, sea el que sea. En un hueco, ese primer precio puede estar 50 o 100 puntos más allá. Una orden límite hace lo contrario: solo se ejecuta a su precio o mejor, sin slippage negativo, pero puede quedarse sin ejecutar.

Muchos sistemas de seguimiento de tendencia, AUREUM entre ellos, entran con buy stop y sell stop para acompañar el movimiento cuando arranca, no anticiparlo. Es coherente con ese tipo de estrategia, pero tiene un precio: en huecos y noticias las órdenes stop son las que más deslizamiento sufren. Mira en el historial de tu robot con qué tipo de orden entra; un bróker de ejecución rápida y sin recotizaciones reduce el deslizamiento, no lo elimina.

Comisiones y swap: lo que el bróker cobra aparte del spread

La comisión es una tarifa fija por volumen de las cuentas raw o ECN, a cambio de un spread casi sin margen. En oro lo habitual son 6–7 $ por lote «ida y vuelta», es decir, por abrir y cerrar un lote completo. Se descuenta al abrir (a veces la mitad al abrir y la mitad al cerrar) y tiene su propia columna en el historial; con 0,01 lotes son céntimos que se multiplican por cientos de operaciones.

El swap es el coste de financiación por mantener una posición abierta de un día para otro. Se aplica cada noche al cambio de sesión del servidor y un día a la semana, normalmente el miércoles, se cobra triple para cubrir el fin de semana. En el oro los largos pagan swap negativo casi siempre, porque el oro no genera intereses y financiar la posición cuesta; los cortos a veces cobran algo y a menudo también pagan. Como orden de magnitud, y solo como ejemplo, en un largo de un lote no es raro ver entre 30 y 60 $ por noche; el dato exacto de tu bróker está en la Especificación del símbolo en MT5 (clic derecho sobre XAUUSD). Recuerda la regla: spread y comisión se pagan por operación; el swap, por noche. Un sistema que mantiene posiciones varios días puede pagar más de swap que de spread.

Cómo se suma todo: una operación de 0,05 lotes con números

El robot abre una compra de 0,05 lotes de XAU/USD en una cuenta raw, con cifras ilustrativas: spread de 25 puntos al entrar, comisión de 7 $ por lote ida y vuelta y swap de −40 $ por lote y noche en largos. Se mantiene una noche, sin triple cargo.

Con 0,05 lotes cada punto vale 0,05 $, así que 3,60 $ son 72 puntos (0,72 $ por onza) que el oro tiene que recorrer a tu favor solo para dejar la operación en cero. Si cruza la noche del triple swap, el total sube a 7,60 $: 152 puntos.

Dos tipos de cuenta, misma operación, sin swap:

• Cuenta estándar, spread de 35 puntos y sin comisión: 35 × 0,05 = 1,75 $.
• Cuenta raw, spread de 10 puntos más 7 $ por lote: 0,50 + 0,35 = 0,85 $.

Noventa céntimos parecen nada hasta que los multiplicas: el backtest publicado de AUREUM contiene 439 operaciones simuladas entre 2020 y 2026; a 0,05 lotes (el que AUREUM calcula por defecto con 5.000 de saldo), esa diferencia son casi 400 $ en el periodo, sin contar el swap. La etiqueta de la cuenta da igual: decide el coste total por operación a las horas en que opera tu robot.

Por qué un backtest con spread fijo puede mentir

El Probador de Estrategias de MetaTrader 5 permite simular con el spread actual del símbolo o con un valor fijo. Poner 10 puntos fijos para toda la historia asume que el mercado nunca se ensanchó: ni en Asia, ni en las nóminas, ni los viernes. Un sistema que entra justo ahí puede parecer excelente sobre el papel y quedarse en tablas en real, no porque la lógica falle, sino porque el coste que asumió el backtest nunca existió. Una prueba sencilla: corre el mismo backtest con spread fijo bajo y con el real; si la curva cambia de forma drástica, el sistema depende de condiciones que no controlas. Más en nuestra guía sobre backtests y overfitting.

Por eso el backtest de AUREUM que publicamos en la portada se hizo sobre el histórico de XAU/USD 2020–2026 con los spreads reales del histórico, no con un valor fijo. Las cifras publicadas de esa simulación son +410 %, un drawdown máximo del 21,84 %, 439 operaciones y un factor de beneficio de 1,49. Léelas como lo que son: una simulación sobre datos pasados, no una cuenta real, con las condiciones del bróker de la prueba; tu bróker tendrá su comisión y su swap, y compararlos es tu trabajo. Si no sabes leer el factor de beneficio, empieza por la guía del informe del Strategy Tester.

Elegir bróker por el coste total, no por el spread del anuncio

La tentación es buscar el spread más bajo de internet. El problema es que los «desde 0,0» más agresivos suelen venir de brókers sin regulación europea: lo que ahorras en peaje lo arriesgas en no saber dónde está tu dinero. La regulación, la ejecución y la plataforma las repasamos a fondo en qué bróker elegir para un Expert Advisor; aquí solo añadimos lo que cambia cuando miras los costes con lupa:

• Compara el coste total por operación (spread + comisión + swap esperado según el tiempo medio en mercado de tu sistema), no la etiqueta «estándar» o «raw».
• Mide el spread tú mismo en demo, a las horas en que opera tu robot y durante al menos una semana: el spread anunciado es el mejor del día.
• Pide el swap por escrito para largos y cortos en XAU/USD, con el día del triple cargo: entre brókers serios puede variar más del doble.
• Revisa el slippage de tus primeras operaciones en real con lote mínimo: debe ser pequeño y aparecer en ambas direcciones.

Y si no tienes claro por qué el oro se comporta distinto a una divisa, lee antes cómo operar oro (XAU/USD).

Cómo ver en MT5 cuánto has pagado de verdad

MetaTrader 5 lo registra todo, pero en columnas desactivadas por defecto. Así las activas:

1. Abre la Caja de herramientas (Ctrl+T) y ve a la pestaña Historial.
2. Con el botón derecho elige el periodo y la vista Posiciones, que agrupa cada operación completa.
3. Clic derecho sobre la cabecera de la tabla y activa las columnas Comisión y Swap.
4. La fila de resumen del final suma comisión, swap y beneficio del periodo: tu peaje real, sin contar el spread, que va dentro del precio de entrada.
5. Con clic derecho e Informe, MT5 exporta el historial con totales en HTML o en hoja de cálculo.

El spread no tiene columna: apunta unos días su valor cuando el robot abre cada operación y pásalo a dólares con el tamaño del contrato. Con spread estimado, comisión y swap tienes el coste real de tu sistema con tu bróker. Repítelo cada mes: así detectas a tiempo que un bróker ha cambiado condiciones.